Những phù thủy trên thương trường – Những cuộc phỏng vấn với những doanh gia hàng đầu của Mỹ – Jac D.Schwager

Những phù thủy trên thương trường – Những cuộc phỏng vấn với những doanh gia hàng đầu của Mỹ – Jac D.Schwager

Jack D.Schwager nổi tiếng với series Phù thủy chứng khoán của mình suốt mấy chục năm qua. Ông là giám đốc chiến lược đầu tư tại Prudential Inc. Ông đúc kết tổng quát qua các cuộc phỏng vấn là: thành đạt trong thương trường là vấn đề của kỹ năng và kỷ luật, không phải may mắn.

1. Phần I –Triển vọng kinh doanh

Bạn không nhất thiết phải luôn ở trong thị trường. Đừng giao dịch nếu bạn không cảm thấy thích hoặc vì lý do gì đó, vụ kinh doanh không đem lại cho bạn cảm giác thoải mái. Để thành công trên thương trường, ta cần tự tin cũng như ham thích.

1. Phần II – Thị trường lớn nhất thế giới
2. Bill Lipschutz – Vua tiền tệ

Trên thị trường tài chính, các giao dịch tiền mới là các giao dịch lớn nhất, nó lớn hơn rất nhiều so với thị trường cổ phiếu hay trái phiếu. Thị trường này giao dịch 24/7 và liên tục khắp nơi. Tuy nhiên, các tay chơi chính trên thị trường lại không được biết đến rộng rãi. Bill Lipschutz là 1 trong những ôm trùm trong lĩnh vực này. Lipschutz ban đầu có 8 năm là nhà kinh doanh tiền tệ lớn nhất ở Solomon Brother, sau đó tách riêng ra tự kinh doanh tiền tệ.

Để là 1 nhà giao dịch tiền tệ thành công, mối quan hệ trong ngành, đặc biệt với các ngân hàng là điều tối quan trọng. Không có nó gần như chẳng thể kiếm được tiền từ thị trường này. Kinh doanh ngoại hối quy mô càng lớn càng có lợi thế. Việc giao dịch không nên thực hiện dựa trên giấc mơ, cảm xúc, cảm tính. Nó cần được thực hiện bởi các suy nghĩ kỹ càng các ý tưởng kinh doanh dựa trên các phân tích xác đáng trước khi quyết định.

• Phần III – Thị trường kỳ hạn – 1 thị trường phức tạp

Thị trường kỳ hạn ban đầu là dành cho các sản phẩm hàng hóa hậu giao như ngũ cốc. Sau đó nó mở rộng ra các mặt hàng kim loại, chỉ số chứng khoán, tỷ giá,…người mua trong thị trường này muốn làm giảm sự rủi ro do sự thay đổi giá cả, còn người bán tham gia vào hợp đồng cố tìm cách thu lợi nhờ đoán biết chiều hướng thay đổi giá cả trong tương lai.

Các trader thích thị trường kỳ hạn vì các lý do sau đây:

• Hợp đồng được chuẩn hóa
• Khả năng thanh lý xuất sắc
• Việc long/short đơn giản dễ dàng
• Tỷ lệ đòn bẩy cao do tỷ lệ ký quỹ chỉ khoảng 5-10%
• Chi phí thấp
• Giá cả hợp đồng theo thời gian thực và có thể dễ dàng thanh lý hợp đồng ngay lập tức nếu muốn dù chưa tới ngày kết thúc hợp đồng
• Tỷ giá hối đoán được đảm bảo

2. Randy McKay – Doanh nhân cựu chiến binh

McKay bắt đầu sự nghiệp trader khi thị trường kinh doanh tiền tệ phái sinh bắt đầu đi vào hoạt động. Thị trường này ban đầu rất trầm lắng và không có mấy ai quan tâm tới nó. Trong sự nghiệp 20 năm của mình ông đã có 18 năm liên tục có lợi nhuận và biến khoản vốn của 1 người họ hàng 10k$ thành hơn 1 triệu$. Triết lý của ông là chỉ tham gia vào giai đoạn dễ nhất. Tức không tham gia khi giá chưa hoặc mới bắt đầu chuyển động, cũng như giai đoạn cao nhất khi mà người ta đang chốt lời và giá trở nên biến động thất thường. Khi gặp bất lợi sẽ thoát khỏi nó ngay lập tức càng nhanh càng tốt. Cung cách đầu tư của các trader thành công luôn luôn phải phù hợp với tích cách của bản thân họ, không có 1 khuôn mẫu cố định áp đặt cho mọi trader được.

3. William Eckhardt – Nhà toán học

Eckhardt là nhà toán học từng chuẩn bị lấy bằng tiến sỹ toán nhưng rồi lại bỏ để chuyển sang nghề đầu tư tài chính. Ông có thành tích đầu tư rất ấn tượng khi có mức lãi bình quân 60%/năm và chỉ có 1 năm lỗ duy nhất là năm 1989 ở mức -7%.

Ông cùng đối tác là trader nổi tiêngs Richard Dennis là những người lập ra hệ thống đào tạo  rùa (Turtle) nổi tiếng nơi tạo ra rất nhiều nhà giao dịch xuất sắc sau này. Ông cho biết chỉ nên đưa 3-4 factor vào hệ thống là phù hợp, nếu đưa tới 7-8 factor vào là quá nhiều và có thể gây ra hiện tượng overfiting. Việc đầu tư theo đồ thị gần như vô nghĩa vì hầu như nó bị nắn theo ý muốn của người nhìn nó. Họ thường thấy 1 vài đồ thị sau đó tăng mạnh và gán nó cho các mô hình khác theo sau 1 cách mù quáng.

Ông thích mua khi thị trường đang lên giá chứ không ưa thích phương pháp mua khi giá đang giảm (reverser). Cơ bản ông là 1 nhà đầu tư theo trường phái trends following nhưng cách ông làm khác người khác làm. Việc đầu tư trên thị trường không thể có thành công do may mắn. May mắn chỉ giúp thành công trong 1 giới hạn ngắn nhưng lâu dài chắc chắn sẽ thất bại.

Khi đầu tư không nên mạo hiểm quá 2% NAV cho 1 thương vụ. Trí thông minh của trader không đóng góp chính vào thành công của họ. 1 số trader thành công rất thông minh nhưng rất nhiều người khác lại có trí thông minh ở mức trung bình. Phương pháp đầu tư tốt lại thường trái với nếp nghĩ thông thường của con người.

1 sai lầm lớn nữa là khi quá tin vào con số thống kê của hệ thống và kỳ vọng mọi thứ sẽ đi theo hệ thống mà không nhìn vào con số thực tế trong danh mục đang như nào. Những người thành công là người biết cách tránh né những tình huống trong đó các thương vụ không thành công khiến anh ta trở thành bất ổn định dể rồi tạo thêm những thương vụ tồi tệ khác nữa. Anh ta cũng phải biết cảm nhận nỗi đau mất mát. Khi thắng lợi trong 1 thời gian dài sẽ rất dẫn tới các sai lầm tồi tệ sau đó.

4. Michael Carr

Michael Carr là 1 trong 18 người tham gia khóa đào tạo về trading của Richard Dennis tổ chức và có giao tiền cho họ để đi đầu tư và họ đã thực sự trở thành các trader cực kỳ thành công sau đó ngay cả sau khi rời công ty của Dennis để tự đầu tư. Trong 4 năm làm tại Turtles, Carr đã đạt mức lợi nhuận bình quân 57%/năm. Nguyên tắc vàng của Carr là đừng lo thị trường sẽ biến động như thế nào, hãy nghĩ về những gì anh sẽ làm để đối phó với nó.

5. Howard Seidler

Yếu tố đơn giản nhưng quan trọng nhất là 1 kế hoạch,. Kế hoạch sẽ tăng cường rèn luyện trí óc, 1 yếu tố quyết định sự thành công trong đầu tư. Thứ 2, kế hoạch cho phép anh đánh giá được những gì đã thực hiện trong thương vụ. Ngay cả khi kế hoạch vẫn thất bị thì việc tuân thủ quy tắc trong dài hạn sẽ giúp bạn thành công về lâu dài.

6. Monroe Trout – Rủi ro thấp những lợi nhuận nhiều

Trout là 1 nhà kinh doanh CTA nổi tiếng và trong thời gian 5 năm trước khi viết cuốn sách này Trout có mức sinh lời 67%/năm với tỷ lệ thua lỗ rất thấp. Trout là người tài ba nhất kết hợp giữa việc lợi nhuận cao và rủi ro thấp trong danh sách 100 người quản lý tài khoản ủy thác tốt nhất khi đó.

Trout bắt đầu với vai trò nhà kinh doanh trên sàn future NY và ông bắt đầu với các chiến lược kinh doanh Sclap (mua bán chênh lệch giá 2 đầu). Trout đánh giá cao những người có tỷ lệ Sharp cao.

Có 5 yếu tố làm nên thành công của Trout:

• Họ nghiên cứu vì thế nên có được độ nhậy bén trong kinh doanh
• Họ có phương pháp hợp lý và thực tế trong quản lý tiền
• Họ trả hoa hồng thấp
• Phần lớn người ở công ty dều có cổ phần trong quỹ (tức nộp tiền vào 1 tài khoản chung để đầu tư) và 95% số tiền của Trout nằm ở quỹ đầu tư này.

Khi kinh doanh lớn thì khó có thể bán hết toàn bộ vị thế ngay lập tức. Nên thông thường nếu thị trường đi ngược lại vị thế đang nắm giữ thì sẽ đợi cho thị trường ổn định lại rồi mới bán dần ra thay vì bán ồ ạt theo có thể bị vào vùng giá thấp nhất phiên. Khi 1 vị thế giảm làm lỗ tới 1.5% NAV thì sẽ bán ra vị thế đó ngay và nếu tổng tài khoản giảm xuống >=4% NAV/ngày thì đóng tất cả các vị thế đó lại và chờ đợi tới ngày hôm sau. Nếu trong 1 tháng mà thua lỗ tới >=10% cũng đóng tất cả vị thế lại để xem xét vào tháng sau.

Đầu tư theo hệ thống sẽ có 1 vài yếu điểm khi mù quang tuân theo nó. Trong phi phương pháp tự do có thể bổ sung cho 1 vài thiếu hụt của nó khi mua bán các cổ phiếu. Ví dụ anh có thể chọn được thời điểm mua bán cổ phiếu thay vì cố định điểm mua bán trong ngày hôm đo và có thể lam gia tăng lợi nhuận thêm tới 50% so với việc cố định thời điểm hay cách thức mua bán 1 cách tự động.

7. Al Weiss – Bộ bách khoa toàn thư về biểu đồ giá

Weiss là 1 nhà giao dịch CTA với nhiều kỷ lục đáng kinh ngạc khi có mức lãi trung bình 52%/năm với tỷ lệ lỗ cao nhất chỉ ở mức -17%. Nếu đầu tư 1k$ cho Weiss vào năm 1982 thì tới năm 1991 số tiền này đã là 52k$ tức là trong vòng 9 năm tài khoản tăng 52 lần.

Trước khi tham gia đầu tư, Weiss đã bỏ ra 4 năm trước đó để nghiên cứu về thị trường từ nguồn tiền tích lũy được trước đó sau đó anh mới bắt tay vào đầu tư thực tế. Anh nghiên cứu các đồ thị trong thời gian rất xa từ những năm 1840 tới nay (tức khoảng thời gian 150 năm). Anh nghiên cứu sâu về các mô hình chu kỳ kinh doanh, chu kỳ thị trường và sự thay đổi của thị trường qua từng chu kỳ theo chiều dài lịch sử giao dịch và tìm kiếm các mẫu hình đã có trong lịch sử để áp dụng vào hiện tại. 1 mô hình chỉ cần đúng 50% vẫn hiệu quả nếu có 1 kế hoạch quản lý rủi ro hợp lý.

1. Phần IV – Nhà quản trị và hoạch định đầu tư vốn
2. Stanley Druckenmiller – Nghệ thuật đầu tư từ trên xuống

Druckenmiller là nhà đầu cơ tầm cỡ thế giới khi quả lý vị thế nhiều tỷ USD và thành tích vô cùng nổi bật trên thị trường tài chính toàn cầu. Tại công ty đầu cơ cá nhân ông mức sinh lời bình quân 40%/năm và trong 3 năm quản lý quỹ Quantum Fund tới thời điể phỏng vấn cuốn sách này thì lợi nhuận bình quân 38%/năm với tài sản quản lý từ 2-3.5 tỷ usd vào năm 1991. Hiện nay Druckenmiller vẫn là 1 huyền thoại đầu tư dù đã cho đi rất nhiều vẫn sở hữu 6,2 tỷ USD tài sản ròng.

Duckenmiller đang theo học tại Michigan thì bỏ học và làm việc cho 1 ngân hàng với vị trí chuyên viên phân tích, nhưng nhờ sự sắc sảo và không sợ thất bại anh đã nhanh chóng được thăng chức làm trưởng ban phân tích rồi Giám đốc đầu tư tại ngân hàng này.

Năm 28 tuổi – năm 1981, Anh bỏ việc ra lập công ty riêng Duquesne Capital Management với 1 lời đề nghị trả cho 10k$/tháng từ nhà đầu tư. Quỹ của anh thu phí 1% phí quản lý (nguồn thu 70k$/năm cho khoản tiền quản lý 7M$) nhưng lại đang chi tiêu 1 năm tới 180k$/năm và đang thâm hụt ngân sách nặng -110k$. Anh đã có cú cược toàn bộ vốn còn lại 50k$ để vớt vát nhưng thất bại. Sau đó Duckenmiller tìm được 1 nhà đầu tư và bán cho anh ta 25% cổ phần với giá 150k$ để đủ kinh phí hoạt động cho công ty. Quỹ Duquesne hoạt động tốt với thành tích bình quân 37%/năm.

Năm 1985, anh là cố vấn và năm 1986 được cử giao điều hành nhiều quỹ tại Dreyfus Fund với 7 quỹ và phải làm việc cật lực tại đây và cho phép anh tiếp tục quản lý quỹ Duquesne của riêng mình, thành tích tại Dreyfus rất ấn tượng nhưng không có đủ thời gian nên anh đã xin nghỉ và apply sang Soros Fund của Soros do hâm mộ Soros và coi ông như thần tượng. Ông nói Soros đã đi trước ông 20 năm và ông cần học hỏi từ Soros nhiều hơn nữa.

Cách thức kinh doanh hữu hiệu của ông là phải bảo vệ được vốn, và khi thuận lợi phải làm mạnh nhất có thể và những lúc khó khăn thì có gắng tránh thua lỗ tối đa, 1 vài năm thuận lợi khi có lợi nhuận 100% hoặc hơn thì sẽ làm khoản lãi rất lớn khi đầu tư lâu dài. Việc quyết định đúng hay sai không quan trọng, mà quan trọng là khi anh đúng anh kiếm được bao nhiêu và khi anh sai thì anh mất bao nhiêu. Khi bạn phạm phải sai lầm thì cần nhanh chóng xử lý và cứu vãn nó ngay mà không nên để trôi đi sẽ làm khoản lỗ trở thành gánh nặng khổng lồ.

9. Richard Drichaus – Nghệ thuật đầu tư từ dưới lên

Drichaus là người đam mê chứng khoán từ bé, anh theo đuổi nghề nghiệp trong lĩnh vực này và trở thành chuyên viên phân tích rồi giám đốc quản lý danh mục đầu tư. Thành tích 12 năm đi làm tại A.G.Backer, và 2 công ty khác rất ấn tượng khi đạt bình quân 30%/năm. Tới năm 1980 thì anh lập công ty riêng và vẫn tiếp tục chuyên đầu tư vào các công ty vừa và nhỏ trên sàn chứng khoán Mỹ.

Triết lý cơ bản của Drichaus là giá cả đi sau sự tăng trưởng và chìa khóa để thành công trong thị trường chứng khoán là nhận lấy những công ty có mức sinh lãi tiềm năng cao nhất. Cổ phiếu có mưc sinh lãi cao thì thường có PE cao. Drichaus tin tưởng vào các phân tích và đánh giá chuyên môn. Ông thường mua vào khi cổ phiếu đã tăng giá và ở mức khá cao chứ không phải mua lúc cổ phiếu giảm giá.

Để thành công trong thị trường thì ta phải xây dựng cho mình 1 triết lí riêng. Nghiên cứu thật kỹ, thẩm tra thật khắt khe triết lý kinh doanh đó là chìa khóa để hun đúc 1 niềm tin cần thiết để đứng vững trong những lúc gian nan, vì ngay cả các phương pháp thành công nhất vẫn có những lúc gặp thất bại thua lỗ là điều không thể tránh khỏi. Ông được coi là 1 trong những nhà đầu tư tiên phong với trường phái đầu tư theo đà tăng trưởng.

10. Gil Blake – Bậc thầy về tính kiên định

Blake tham gia hải quân sau khi tốt nghiệp Cornell, sau đó anh quay lại học hết MAB Wharton và lại dành 3 năm tiếp theo cho công ty kiểm toán, rồi 9 năm tiếp theo làm trưởng ban tài chính cho doanh nghiệp. 15 năm sau khi tốt nghiệp anh mới thực sự trở thành nhà đầu tư chứng khoán sau khi thăm văn phòng bạn mình và nhận ra đầu tư không phải là trò may rủi. Thành tích của Blake rất đáng kinh ngạc khi có mức lợi nhuận bình quân 45%/năm, anh lấy 25% lợi nhuận và còn cam kết bù 25% lỗ nếu có trong các năm tiếp theo và bù 100% lỗ của năm đầu. Nhưng thành tích của anh đáng nể trong suốt 12 năm đầu tư không có năm nào lỗ từ khi kinh doanh và năm lợi nhuận kém nhất là +24%.

Thị trường hầu hết là ngẫu nhiên, nhưng nếu ta khám phá ra những mô hình thị trường không ngẫu nhiên và có thể chứng minh được đấy là 1 mô hình ổn định có giá trị, thì ta đã tìm ra cách kiếm lời từ thị trường chứng khoán. Bạn cần xây dựng những nguyên tắc đầu tư của mình và thực hành chúng với sự kỷ luật cao độ. Có 5 bước cơ bản để đi đến thành công theo quan điêm của Blake:

• Phải tập trung vào các phương tiện, chiến lược và cách sắp xếp thời gian phù hợp với cá tính của mình
• Xác định những biến động giá cả tất nhiên trong khi thừa nhận thị trường là bất quy tắc ở hầu hết mọi thời điểm
• Tin tưởng rằng những gì mình tìm ra rất có giá trị, xét về mặt thống kê
• Xây dựng những quy tắc kinh doanh
• Làm theo những quy tắc ấy

Tóm lại là làm cái của riêng mình (tính độc lập), và làm đúng điều phải làm (tính kỷ luật).

11. Victor Sperandeo – Thị trường cũng lão hóa

Sperandeo tham gia thị trường từ khi còn học trung học và đã trải qua nhiều thăng trầm khi mới vào nghề. Anh khởi đầu với việc sao chép số liệu ở Wall Street, rồi tham gia đầu cơ OTC tại 1 số sàn giao dịch với phong cách lời ăn/lỗ chịu nhưng đều từ bỏ nhanh chóng sau đó. Tới năm 1989, Sperandeo chính thức tự lập công ty riêng là Rand Management Corporation để tự kinh doanh đôc lập. Trong suốt quá trình đầu tư anh luôn tìm mọi cách tránh né rủi ro hơn là tối đa hóa lợi nhuận. Nhưng mức lợi nhuận suốt 18 năm của Rand vẫn ở mức 72%/năm và năm lỗ lớn nhất là -35%. Anh rất đam mê đọc sách và ước đã đọc khoảng 2.500 cuốn với các chủ đề về tài chính, kinh tế, tâm lý, triết học.

Sperandeo đã dựa trên các thống kê lịch sử để có các sự đầu tư hợp lý. Như ông thống kê nếu thị trường tăng >=20% trong vòng 6 tháng thì nhiều khả năng thị trường sẽ có thể hết lực đi lên và sắp đi xuống, nó giống như 1 ông lão 80 tuổi chứ không phải như 1 chàng trai 20 tuổi nữa. Khi thực hiện giao dịch với số tiền lớn, cần hạn chế tối đa sự thua lỗ và nhanh chóng loại bỏ các thua lỗ khi nó xảy ra. Mua rất lớn khi các yếu tố hội tụ thắng lợi rất cao và thuận lợi theo hướng phân tích của mình.

1. Phần V – Những tay chơi đa năng trên thị trường
2. Tom Basso – Đấng từ bi

Basso không phải người có thành tích vô cùng đặc biệt như các phù thủy chứng khoán khác. Mức sinh lời của ông bình quân ở mức 16%/năm cao hơn 5% so với S&P500 trong cùng thời kỳ so sánh. Nhưng ở ông có sự cân bằng tuyệt vời giữa công việc và cuộc sống gia đình và mưc sụt giảm lãi rất thấp trong suốt sự nghiệp đầu tư của mình.

Ông khởi đầu công việc là kỹ sư ở Monsanto và tự mày mò đầu tư trong giai đoạn đầu và mãi tới năm 1980 ông mới bắt đầu tham gia quản lý tài sản cổ phần từ 1 clb quản lý đầu tư mà ông tham gia. Khi tham gia vào đầu tư ta nên tập trung vào 3 điều theo thứ tự từ trên xuống để có kết quả tốt nhất có thể:

• Tâm lý đầu tư
• Kiểm soát rủi ro
• Phương pháp đầu tư

13. Linda Bradford Raschke – Người hiểu được những nốt nhạc của thị trường

Raschke đam mê giao dịch và ngay sau khi tốt nghiệp đại học chị đã loanh quanh ở sở giao dịch chứng khoán và tìm kiếm công việc tại đây. May mắn đã đến với chị sau đó được nhận vào làm nhân viên giao dịch tại Pafific Coast rồi 6 năm sau chị chuyên sang sở Philadelphia. Sauk hi bị vấn đề sức khỏe không thể đến sở giao dịch làm chị đã tự kinh doanh tại nhà vào cuối năm 1986.

Rascheke là nhà kinh doanh ngắn hạn và tin rằng ngắn hạn thì dự báo mới có độ chính xác cao, càng dài hạn thi độ chính xác của các dự báo càng thấp. Cô thường giao dịch trong khoảng 2-3 ngày và nhiều là tới 10 ngày sẽ kết thúc 1 giao dịch. Cô tin vào việc nhận ra các mẫu hình trên thị trường là chìa khóa cho thành công trong đầu tư của mình. Bạn cần có sự tự tin mạnh mẽ trong các quyết định của mình. Để trở thành 1 nhà đầu tư thành công cần có lòng mê say đầu tư, tính tự lực trong việc phát triển các ý kiến và đưa ra các quyết định đầu tư, chấp nhận rủi ro, khả năng sửa chữa lỗi lầm nhanh chóng và cuối cùng là kiên nhẫn, kiên nhẫn và kiên nhẫn.

1. Phần VI – Những cỗ máy làm ra tiền
2. CRT – Người máy đầu tư

CRT là cỗ máy chuyên kinh doanh chênh lệch giá dựa trên sự sai lệch giá giữa các sàn giao dịch với nhau và các loại tài sản với nhau. Họ theo dõi tới 75 thị trường khác nhau và kinh doanh trên 19 sở giao dịch khác nhau. Mỗi năm tổng giá trị giao dịch lên tới 10k tỷ USD và lợi nhuận 1 tỷ USD. Họ là 1 trong những tổ chức lớn nhất về giao dịch dạng market maker trên thị trường khi đó. Mỗi khi họ mua 1 cái gì sẽ bán 1 cái tương ứng ra và ngược lại. Họ đầu tư rất lớn cho hệ thống IT và tính toán để phục vụ việc đầu tư chênh lệch giá và kiểm soát rủi ro với rất nhiều nhà giao dịch và nhiều loại tài sản, nhiều sàn giao dịch khác nhau.

15. Mark Ritchie – Chúa trời ở trong lòng thị trường

Mark là 1 trong 4 nhà sáng lập ra CRT. Anh học ở trường thần học rồi chắt chiu từng đồng và làm đủ mọi thứ nghề nghiệp khác nhau. Lần đầu tiên đi đầu cơ là anh làm việc với anh trai mình Joe Ritchie ở sở giao dịch Chicago. Anh chủ yếu kinh doanh hàng hóa dầu đậu lành ở sở giao dịch hàng hóa Chicago lúc đó. Sau thời gian ở sàn Chicago, anh đã mở văn phòng riêng và tự kinh doanh với số vốn ban đầu 1 triệu USD vào năm 1987 và nhanh chóng thành công với lợi nhuận bình quan 50%/năm trong 4 năm sau đó.

5 nguyên tắc kinh doanh cơ bản của Mark Ritchie:

• Hãy tự nghiên cứu lấy
• Hãy giữ cho mỗi tài khoản chúng khoán ở số lượng thấp, thấp tới mức không đáng bỏ thời gian vì nó
• Hãy cố kiên nhẫn theo 1 hợp đồng đang sinh lãi tới chừng nào tài khoản đó còn hoạt động, dù có phải giữa 1 hợp đồng qua nhiều năm
• Hãy coi rủi ro ở phần lãi mở khác với rủi ro đo được ở vốn ban đầu trong 1 hợp đồng kinh doanh. Vấn đề là để đưa ra những tài khoản sinh lời lên tới mức tối đa, cần thiết phải chịu lỗ ở phần lãi mở nhiều hơn mức rủi ro cần thiết khi mới đầu tiên thực hiện 1 hợp đồng.
• Hãy nhận ra và kiếm chế lòng tham của bạn.

16. Joe Ritchie – Lý thuyết gia về trực quan

Joe là người sáng lập và là động lực đứng sau CRT và sự thành công vượt trội của CRT. Ông là chuyên gia về mua bán các quyền chọn (options) và các hợp dồng về future hàng hóa. Họ kinh doanh dựa trên các arbitrage chênh lệch giá các thị trường, chênh lệch giá do định giá sai các quyền chọn theo mô hình Black_Scholes và các sai lệch giữa giá giao dịch với giá lý thuyết trên mô hình.

17. Blair Hull – Quyền được đặt cược sau cùng

Hull thành công đầu tiên trên con đường đánh bài Poker và sau khi bị ngăn chặn ở các song bài Hull đã để ý đến thị trường quyền chọn để tham gia. Con đường của Hull khá giống con đường của bậc thầy ngành Quant thế hệ đầu là Thorp khi cả 2 áp dụng các lý thuyết xác suất thống kê và chơi bài và đầu tư. Và sự thật là Hull đã học theo cách của Thorp và con đường Thorp đã đi. Thành công ở lĩnh vực đánh bài và chứng khoán giống nhau vì nó liên quan đến chiến lược và sự kỷ luật khi tham gia 2 lĩnh vực này. Công ty HTC của Hull bán cho Goldman Sachs vào năm 1999 với giá 531 triệu USD.

Cuối năm 1976, Hull bắt đầu tham gia thị trường quyền chọn với 25k$ và tới đầu năm 1979 số tiền này đã lên tới 20 lần, bình quân mỗi năm 100%/năm. Tới năm 1985 thì anh thành lập công ty Hull Trading Company với 1 triệu USD để kinh doanh lớn hơn thay vì đầu tư với tư cách cá nhân như trước đây. Công ty của anh nhanh chóng phát triển lên 100 nhân viên vào năm 1991 và vốn lên tới 90 triệu USD, các máy vi tính được lắp đặt khắp nơi và cho mọi nhân viên tại đây. Công ty của Hull ứng dụng những chiến lược phức tạp, giao dịch đủ loại thị trường hợp đồng quyền chọn có cạnh tranh lẫn nhau để kiếm lãi từ những sai biệt giá nhất thời, đồng thời hạn chế tối đa nguy cơ thua lỗ của Công ty. Trong suốt thời ian đó HTC lãi 58/69 tháng kinh doanh và chỉ có 5 tháng thua lỗ.

Việc kinh doanh phải dựa trên dữ liệu, phải sử dụng 1 phương pháp logic và có kỷ luật để áp dụng phương pháp đó. Đừng nghe theo tin đồn, không cần quan tâm tới việc ai mua ai bán vì nó chẳng có giá trị gì hết. Nhà đầu tư cần phải tìm những lợi thế bị cho là nhỏ để kinh doanh dựa trên đó sẽ có được lợi nhuận từ nhiều giao dịch với lợi thế nhỏ đó. Nếu bạn đầu tư theo 1 phương pháp tồi và quản lý tiền tốt thì nó chỉ giúp bạn lỗ ít đi thôi chứ không thể chiến thắng được. Bạn phải có 1 phương pháp tốt vì nó giúp bạn tạo ra 1 lợi thế tốt hơn thị trường, kết hợp với quản lý vốn tốt, tâm lý giao dịch tốt mới có thể thành công.

18. Jeff Yass – Toán học chiến lược

Yass bắt đầu mua bán cổ phần tại sàn Philadelphia năm 1981 và sau đó anh rủ các bạn thành lập Susquehanna (SIG) vào 1987 và trở thành hang đầu tư lớn hàng đầu thị trường vào những năm 90 với 175 nhân viên trong đó có 90 trader. Yass tìm kiếm những biểu hiện thiếu hiệu quả trong thị trường thông qua việc sàng lọc tiêu chuẩn về những mô hình giá cả cổ phần phức tạp. Ông áp dụng các nguyên tắc lý thuyết trò chơi toán học để đạt được thắng lợi nhiều nhất. Ngày nay, Yass vẫn là người giầu nhất nước Mỹ với tài sản hơn 27,6 tỷ USD.

Yass yêu thích chứng khoán từ bé và đã đọc về nó và thử mua cổ phần qua bố ông từ năm ông 11 tuổi. Yess cũng là tay chơi bài xì tố cực giỏi và cũng áp dụng các chiến lược chơi bài xì tố và đầu tư chứng khoán sau này rất thành công.

• Phần VII – Tâm lý học đầu tư

19. Charles Faulkner – Bộ não của một người thành đạt

Faulkner là 1 bậc thầy về chương trình ngôn ngữ thần kinh (NLP) và chuyên đào tạo cũng nhưu viết các cuốn sách về chủ đề này. NLP là chủ đề nghiên cứu các người thành công ở các khía cạnh khác nhau để biết họ đã lam gì để đạt được những thành quả lớn lao đó. Từ đó tìm ra mẫu chung cho quá trình học tự nhiên mà những người này đã sử dụng để trở nên phi thường trong lãnh vực của họ có thể áp dụng cho bất kỳ ai khác.

5 giả thuyết chính của NLP là:

• Cái bản đồ không thể là 1 lãnh thổ, 1 vùng đất được. Bản đồ là sự suy nghĩ là sự truyền đạt của chúng ta, còn lãnh thổ, địa hạt là thực tế, là sự thực.
• Những gì đã trải qua kinh nghiệm làm thành 1 cấu trúc. Nghĩa là cấc ký ức, trí nhớ được sắp xếp theo 1 cách có cấu trúc, và khi ta thay đổi cấu trúc đó thì ta có thể có suy nghĩ khác đi.
• Nếu có 1 người đã là được việc đó thì những người khác cũng có thể học để làm được việc đó.
• Bộ óc và con người là một. Nghĩa là nếu ta thay đổi suy nghĩ về 1 việc thì khả năng của ta cũng sẽ thay đổi.
• Chúng ta ai cũng có những nguồn tài nguyên tiềm ẩn khi cần thiết.

Động cơ thúc đẩy là cái mà những người thành công luôn có. Nó sẽ khác 1 số người hay sử dụng động cơ tránh xa để né tránh các tổn thương mà họ đã gặp phải trong quá khứ. Để đạt được mục đích, cần thỏa mãn 5 điều kiện:

• Mục đích phải quả quyết
• Mục đích này phải là mục đích của bạn
• Mục đích của bạn phải rõ ràng
• Khi nào, ở đâu và với ai
• Thấy trước được kết quả của mục đích ấy

6 bước then chốt để thành công của Faulkner là:

• Sử dụng cả 2 động lực thúc đẩy hướng về và tránh xa.
• Có mục đích hợp với hết khả năng của mình, không thể chấp nhận bất cứ cái gì thấp hơn.
• Phân các mục đích có khả năng không đạt nổi ra thành nhiều bước nhỏ, hãy thỏa mãn mỗi khi hoàn thành mỗi bước riêng lẻ.
• Hoàn toàn tập trung vào hiện tại nghĩa là các mục đích trong tầm tay có thể đạt được. Thay vì mục đích còn lâu lắm mới đạt được.
• Đích thân mình tập trung vào đạt mục đích, không phụ thuộc vào người khác.
• Hãy so sánh mình với chính mình để đo sự tiến bộ.

20. Robert Krausz – vai trò của tiềm thức

Krausz sinh ra và lớn lên ở tại tập trung người do thái tại Hungary, sau đó ông trải qua nhiều trại tỵ nạn và mồ côi rồi tới Nam Phi và được ông trùm kinh doanh kim cương nhận làm con nuôi. Sau đó ông tham gia lực lượng vũ trang Israel và ủng hộ cho người do thái vì ám ảnh thời ở trại tập trung hồi bé. Sau 1 thời gian ông từ bỏ Israel và di cư tới Anh. Tại Anh ông kinh doanh thời trang và khá thành công. Tới năm 1988 thì ông từ bỏ và di cư sang Mỹ để trở thành nhà đầu tư.

Khởi đầu việc đầu tư của Robert là năm 1979 khi người bạn của ông nói đầu tư kiếm tiền rất dễ dàng và ông đã tham gia. Sau 1 vài thắng lợi ban đầu ông đã đánh mất tất cả sau đó 1 cách nhanh chóng khi thị trường thay đổi. Sau 1 thời gian Robert trong khi rảnh rỗi trong các chuyến công tác ở phương Đông đã mua rất nhiều sách về phân tích và đầu tư đọc và thấy hứng thú với các phương pháp kỹ thuật. Giai đoạn này anh cũng biết đến phương pháp thôi miên để vượt qua sự sợ hãi của lần đầu tư thất bại trước đây.

Sau khi tìm hiểu và tham gia học tập, Robert bắt đầu cũng thực hành thuật thôi mien theo Hội đồng các giám khả về thôi miên Anh quốc. Các trader thường có 3 nỗi sợ hãi chính là thiếu tự tin, nỗi lo sợ thất bại và cách tiến hành tồi. Tất cả chúng bắt nguồn từ việc thiếu 1 kế hoạch đầu tư phù hợp.

• Phần VIII – Hồi chuông kết thúc

42 nhận xét rút ra từ các cuộc phỏng vấn của tác giả với các phù thủy chứng khoán:

• Trước hết hãy suy nghĩ thật kỹ
• Hãy kiểm tra động cơ của bạn
• Làm cho phương pháp kinh doanh thích hợp với con người của bạn
• Hoàn toàn cần thiết phải có 1 lợi thế khi tham gia vào thương vụ
• Rút ra 1 phương pháp phù hợp với bạn
• Phát triển 1 phương pháp là 1 việc khó khăn nhưng bắt buộc phải thực hiện
• Ai cũng có thể đầu tư có lãi, nhưng chỉ có 1 vài người có khả năng là có được mức lãi siêu việt phần còn lại
• Việc đầu tư tốt cần ít nỗ lực khi tiến hành, mà nỗ lực chủ yếu ở giai đoạn chuẩn bị
• Quản lý tiền bạc và kiểm soát rủi ro
• Kế hoạch đầu tư của bạn như nào
• Kỷ luật
• Hiểu rằng bạn phải chịu trách nhiệm
• Nhu cầu về độc lập
• Tự tin
• Thất bại là 1 phần của cuộc chơi
• Thiết tự tin và không có lời
• Luôn khẩn cấp tìm những lời cố vấn là lúc bạn cần rời khỏi thị trường
• Đức tính kiên nhẫn
• Tầm quan trọng của tính kiên trì
• Tham khảo những ý kiến làm thế nào kinh doanh ít rủi ro nhất
• Tầm quan trọng của việc thay đổi tỷ lệ cá cược
• Tham gia và rút khỏi đầu tư
• Đúng quan trọng hơn có tài
• Đừng lo lắng về vẻ ngu ngốc khi bạn thay đổi quan điểm
• Đôi khi hành động quan trọng hơn tính thận trọng
• Theo kịp phần nào những chuyển động xu hướng
• Gia tăng lợi nhuận chứ không phải số lần thành công
• Biết cách không trung thành: hãy thoát ra nhanh nhất khi bạn sai lầm
• Rút ra những lợi nhuận từng phần
• Hy vọng chỉ là 1 từ xấu, không đầu tư dựa trên sự hy vọng
• Đừng lam điều tiện lợi
• Bạn không thể thành công nếu bạn phải thành công
• Hãy suy nghĩ kỹ khi thị trường làm cho bạn tuột khỏi cái móc 1 cách dễ dàng
• Việc khép tâm trí lại là 1 điều đáng sợ
• Thị trường là 1 nơi đắt giá để tìm kiếm những cảm giác hồi hộp
• Trạng thái bình tĩnh của 1 nhà kinh doanh
• Nhận diện và loại trừ căng thẳng
• Hãy lưu ý đến trực giác
• Sứ mệnh trong cuộc sống và lòng ham muốn những nỗ lực
• Những yếu tố trong thành công
• Giá cả không ngẫu nhiên ~ thị trường có thể bị đánh bại
• Giữ việc kinh doanh trong 1 viễn cảnh tốt đẹp