Chiến lược lãi kép trong đầu tư chứng khoán (The Litte Book of Big Dividends) – Charles B. Carlson
Cuốn sách của tác giả theo trường phái mua các công ty có chất lượng cao, đồng thời có chính sách trả cổ tức tiền mặt cao và không từng tăng lên qua hàng năm. Đó là cách họ đầu tư lâu dài với lãi kép khi tái đầu tư liên tục cổ tức hàng năm và sẽ tận dụng được cơ hội cổ phiếu lên giá cùng thị trường trong dài hạn.
- Tấm chi phiếu trong hòm thư – Cổ tức là “tiền lương” của đầu tư
Trong đầu tư có 2 cấu phần cấu thành nên lợi nhuận của cổ phiếu là giá cổ phiếu + cổ tức. Trong đó giá cổ phiếu là thứ ta khó kiểm soát được, trong khi cổ tức là thứ ta có thể nhìn thấy được và sẽ biết trước được 1 thời gian trước khi nó xảy ra. Thống kê cho thấy khoảng 40% sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán tới từ cổ tức các công ty chi trả. Còn 60% tới từ sự tăng giá của cổ phiếu trên thị trường.
Tỷ lệ cổ tức không phải là chỉ số quan trọng nhất khi lựa chọn các công ty đầ tư để nhận cổ tức. Các công ty có cổ tức cao đột biến cần rất lưu ý vì nhiều khả năng họ không duy trì được điều này trong tương lai. Các công ty làm ăn thua lỗ, kém hiệu quả vẫn có thể trả cổ tức từ tiền đi vay hay tiền mặt dự trữ nhưng điều này không đảm bảo cho sự lâu dài công ty đó vẫn tiếp tục trả cổ tức. Tuy nhiên, việc chi trả cổ tức ngắn hạn sẽ làm giá cổ phiếu điều chỉnh giảm tương ứng với tỷ lệ chi trả cổ tức của nó tại ngày chốt quyền giao dịch.
Bạn cũng không nên chạy đua mua cổ tức trước ngày giao dịch vì giá có thể đã tăng và tỷ suất cổ tức giảm. Thêm vào đó tại US luật thuế áp dụng các khung thuế cao tới 28% với các khoản nắm giữ <61 ngày và nắm lâu mới mới được áp dụng khung thuế 15%. Về cơ bản bạn nên lựa chọn mua khi giá của cổ phiếu tốt và tích lũy dần dần, nắm giữ lâu dài để hưởng cổ tức hơn.
- Hãy cho tôi phần ăn ngoại cỡ, nhưng không bị đầy bụng – Khi nói đến cổ tức, phải nghĩ tới quy mô, nhưng cũng phải chắc chắn
Lợi suất cao bất thường là dấu hiệu có vẻ nguy hiêm và bạn cần kiểm tra tại sao công ty lại có mức loại suất cao đến vậy vì sẽ rất khó duy trì mức trả cổ tức cao bất thường được. Thường có thể do giá cổ phiếu đang sụt giảm rất mạnh mới tạo ra điều đó. Việc lợi nhuận cao hơn mức trung bình các chỉ số chung hay ngành ở mức 3% là hợp lý. Nhưng nếu cao hơn 3-5 lần thì đó là điều có vẻ khó có thể duy trì trong dài hạn được.
- Nếu Einstein là 1 nhà đầu tư hưởng cổ tức – Công thức nhỏ để tìm kiếm cổ tức lớn nhất và an toàn nhất E = mc2
Ngắn gọn thường tốt hơn phức tạp trong cách đầu tư. Càng ít yếu tố thay đổi trong 1 phương pháp đầu tư thì nó càng dễ thực hiện và kiểm soát. Vì vậy, công thức thành công tác giả đề xuất là coogn thức BSD – công thức cổ tức cao và an toàn. Công thức lựa chọn cổ phiếu đầu tư BSD đơn giản bao gồm 2 tiền đề:
- 1 công ty không thể trả cổ tức nếu không có tiền
- Bạn cần chọn cổ phiếu có tiềm năng về tổng lợi nhuận hấp dẫn, chứ không phải chỉ cổ tức.
Để giải quyết 2 tiền đề này, công thức BSD cơ bản chỉ xem xét 2 yếu tố:
- Tỷ lệ chi trả cổ tức: thông thường tỷ lệ chi trả cổ tức chỉ nên <=60% số tiền công ty kiếm được mới là con số có thể duy trì được trong lâu dài cho dù là công ty tốt bậc nhất. Các sự chi trả cổ tức cao hơn đều có thể chỉ là ngắn hạn và khó có thể duy trì lâu dài.
- Điểm Quadrix tổng thể: nghĩa là tiềm năng tổng lợi nhuận của 1 cổ phiếu là bao nhiêu. Điểm này được xây dựng là trung bình của 6 tiêu chí sau đây:
- Động lượng: tăng trưởng lợi nhuận, dòng tiền, doanh thu
- Chất lượng: tỷ suất hoàn vốn, lợi nhuận trên vốn, lợi nhuận trên tài sản
- Giá trị: tỷ số giá/doanh thu, giá/lợi nhuận, giá/giá trị sổ sách
- Sức mạnh tài chính: mức nợ phải trả
- Lợi nhuận ước tính
- Hiệu suất: hiệu suất giá cổ phiếu liên quan
Sau khi đã có 2 thông tin tỷ lệ chi trả cổ tức và điểm quadrix tổng thể. Ta làm 2 bước tiếp theo sau đây:
- Tập trung vào các cổ phiếu có tỷ lệ chi trả cổ tức <=60%
- Thu hẹp diện chọn lựa vào các cổ phiếu có điểm quadrix tổng thể >=75 điểm
Ta cần tập trung vào chọn lọc cổ phiếu trước khi xem xét hiệu suất của bản thân các cổ phiếu trên thị trường. Tập trung vào bộ lọc cổ phiếu bởi vì nó sẽ chỉ cho ta biết 3 điều:
- Cổ tức đó chắc chắn
- Cổ tức đó có khả năng tăng trưởng
- Cổ phiếu đó đáng giá dựa trên quan điểm đầu tư tổng quát
Sau đó ta mới nên xem xét hiệu suất của từng cổ phiếu được chọn ra theo 2 bước trên. Vì các cổ phiếu phù hợp với 2 bước trên về cơ bản đáp ứng được 3 tiêu chí ở trên. Ta xem xét từng cổ phiếu trong đó để bổ sung thêm như các cổ phiếu nào đang có hiệu suất tốt nhất, kém nhất hay 1 số tiêu chí khác theo quan điêm cá nhân.
- Thế giới này là của bạn – Viên ngọc cổ tức ở thế giới quanh ta
Có rất nhiều công ty phù hợp tiêu chí tỷ lệ chi trả cổ tức <=60%, và điểm tổng thể quadrix >=75 điểm ở nay nước bạn. Tuy nhiên nếu bạn mong muốn có thể mở rộng ra các thị trường quốc tế và tại đó cũng có các công ty phù hợp như vậy mà thật sự không khó để tìm ra nó.
Tại Mỹ, bạn có thể dễ dàng mua cổ phiếu nước ngoài hoặc đơn giản hơn mua ADR của các công ty nước ngoài được niêm yết tại Mỹ.
- Lợi ích của việc mua trực tiếp – Tiết kiệm tiền bằng cách mua trực tiếp các cổ phiếu trả cổ tức
Đây là các chương trình bán cổ phiếu trực tiếp của các công ty cho cổ đông của họ mà cơ bản hầu như là miễn phí giúp các cổ đông tiết kiệm được chi phí giao dịch qua các nhà môi giới trung gian. Với những người có thể quản lý được và ít giao dịch có thể thực hiện cách này để tiết kiệm chi phí giao dịch.
- Tấm thiệp từ sự bảo vệ – đánh bại lạm phát, và thị trường chứng khoán với tăng trưởng cổ tức
Lạm phát là kẻ thù của sức mua. Nó làm suy giảm sức mua qua thời gian. Nếu 1 dòng tiền cố định thì giá trị của nó sẽ bị mất dần qua thời gian. Vì vậy, ta cần sở hữu những khoản đầu tư trả lợi nhuận cao hơn mỗi năm để chống lại lạm phát. Để làm được điều này, ta cần tập trung vào các cổ phiếu có khả năng tăng trưởng lợi nhuận đều đặn qua các năm.
Việc mua những cổ phiếu có cổ tức tăng trưởng không chỉ là 1 ý tưởng tốt về 1 sự bảo vệ khỏi lạm phát; đó là 1 ý tưởng tốt vì nhóm những cổ phiếu có cổ tức tăng trưởng đem lại kết quả tốt hơn so với toàn thị trường.
Bạn có thể sử dụng công thức BSD nâng cao để tìm kiếm các cổ phiếu có tăng trưởng cổ tức. 3 thành phần quan trọng nhất sử dụng tại đây là:
- Tăng trưởng lợi nhuận
- Tăng trưởng dòng tiền
- Tỷ lệ chi trả cổ tức
- Người cứu hộ đang là nhiệm vụ – Chiến lược rút nước hồ bơi mà không dùng hết tiền của bạn
Khi nghỉ hưu, bạn bắt đầu thực hiện kế hoạch rút tiền khỏi tài khoản đầu tư mà mình đã tích lũy trước đó. Tỷ lệ rút tiền này thường được khuyến nghị ở mức khoảng 3-4%/năm số tiền tiết kiệm đầu tư bạn đang có (Với ước tính bạn sẽ sống thêm khoảng 20 năm). Nhưng nỗi lo sống lâu hơn dự kiến và bạn đã rút hế số tiền mình đang có là luôn thường trực với mọi người nghỉ hưu. Đặc biệt khi thị trường chứng khoán rơi vào suy thoái thì số vốn đầu tư sụt giảm mạnh sẽ làm tỷ lệ rút tiền ra khỏi tài khoản tăng mạnh do số vốn bị giảm mạnh.
- Vắt cạn danh mục đầu tư của bạn – chấp nhận rủi ro có thể kiểm soát để tối đa hóa lợi nhuận
Khi bạn muốn gia tăng hiệu quả của quỹ cao hơn bằng các công ty có mức cổ tức cao hơn mức trung bình rất nhiều thì đồng nghĩa bạn phải đánh đổi lại các rủi ro của các công ty đó. Như các quỹ Reit với cổ tức cao, các công ty tiện ích công cộng, quỹ tín thác,… đều có giá dễ bị biến động mạnh theo thị trường, lãi suất và gây thiệt hại nặng khi biến động xảy ra.
- Khi các chương trình tái đầu tư cổ tức sinh lời mạnh mẽ – tái đầu tư để trở nên giầu có
Việc đầu tư và nhận cổ tức không phải là nguyên nhân tạo ra sự thịnh vượng của bạn. Bạn muốn thịnh vượng thì khi có cổ tức về bạn phải tái đầu tư nó tiếp liên tục qua nhiều năm, đó mới là nguồn gốc tạo ra sự thịnh vượng cho bạn khi bạn đi đầu tư.
- Nếu bạn tạo danh mục tập trung vào cổ tức, cổ tức sẽ đến – Tạo ra lợi nhuận từ những giấc mớ
Thành công của việc đầu tư dài hạn phụ thuộc vào tất cả cổ phiếu mà bạn sở hữu, phụ thuộc vào danh mục đầu tư của bạn. Bằng việc tận dụng đa dạng hóa đúng cách, các nhà đầu tư có thể làm giảm rủi ro của danh mục đầu tư mà không phải hi sinh lợi nhuận.
Sự đa dạng hóa danh mục bao gồm 4 yếu tố:
- Đa dạng hóa giữa các loại tài sản
- Đa dạng hóa trong cùng loại tài sản
- Đa dạng hóa giữa các khoảng thời gian
- Đa dạng hóa giữa các chiến lược đầu tư